Доллар дорожает относительно основных валют

Валютный рынок России

Российский рубль с начала апреля ослабел к бивалютной корзине Центробанка на 8,4%. При этом на пике, который пришелся на 11 апреля, падение доходило до 12%.

Причиной обвала стал новый пакет антироссийских санкций. Это далеко не первые подобные действия со стороны США, но на этот раз были затронуты интересы стратегических компаний, работающих с ресурсами и завязанных на внешнюю торговлю, кроме того, сами по себе ограничения оказались более жесткими, чем раньше. Введение санкций спровоцировало паническую распродажу российских активов, что и привело к заметному ослаблению российской валюты.

В ближайшее время российский рубль может находиться под воздействием целого ряда факторов, как позитивных, так и негативных. С одной стороны, баррель нефти Brent торгуется около отметки $ 75, и это максимум с ноября 2014-го.

Рост нефти связан главным образом с напряженностью на Ближнем Востоке и риторикой ОПЕК. Эти факторы трудно назвать фундаментальными, но, так или иначе, рубль не может их игнорировать. Кроме того, поддержку российской валюте могут оказать ожидания смягчения санкций.

Накануне Минфин США заявил, что может пересмотреть санкции против «РусАла», если там сменится владелец. Также нужно учесть, что на фоне масштабных спекулятивных распродаж сразу после введения санкций курс рубля мог отклониться от фундаментальных значений. Все это говорит в пользу укрепления российской валюты, хотя о быстром возвращении к досанкционным отметкам речи, конечно, не идет.

С другой стороны, нефть в любой момент может начать снижение, поскольку добыча в США растет, а дальнейшие перспективы соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти под вопросом: есть риск, что после 2018 года оно перестанет действовать, либо количество участников соглашения сократится. Также против рубля играет заметный рост доходности американских 10-летних облигацийона достигла отметки 3% впервые за 4 года.

Этот фактор сокращает разрыв в доходности между российскими и американскими бондами и снижает привлекательность российских активов на международной арене. Кроме того, для России по-прежнему сохраняются геополитические риски, которые в любой момент могут спровоцировать новую распродажу рублей. Все это говорит не в пользу российской валюты.

В таких условиях с уверенностью можно говорить разве что о нескором возврате рубля к досанкционным отметкам. Вероятность прочих сценариев (умеренное укрепление, умеренное ослабление, либо закрепление на текущих отметках) выглядит примерно одинаковой.

Отдельного внимания заслуживает вопрос влияния ситуации в России на валютный рынок Беларуси. Валютные корзины Центробанка и Нацбанка окончательно раскоррелировались: пока российский рубль стремительно падает, белорусский укрепляет позиции.

Инфографика предоставлена экспертом

Когда речь идет о колебаниях курсов в несколько процентов, отсутствие прямой корреляции не внушает опасений. А вот укрепление белорусского рубля на 2% при падении российского рубля более чем на 8% вызывает беспокойство за внешнюю торговлю.

Белорусский рубль за последний месяц существенно укрепился к российскому, что чревато сокращением экспорта и одновременным ростом импорта. Это может привести к изменению баланса между спросом и предложением на внутреннем валютном рынке и надавить на курс белорусского рубля.

В результате курс российского рубля на белорусском рынке с высокой вероятностью вернется в диапазон 3,4−3,5. Это «подтягивание» курса может растянуться на месяцы, но в какой-то момент оно неминуемо произойдет.

Простая арифметика подсказывает, что если курс российского рубля в России и пара евро/доллар останутся на текущих отметках, а в Беларуси российский рубль вернется к отметке 3,4, то курс доллара на нашем рынке составит 2,13, а курс евро — 2,57. Такие курсы иностранных валют мы могли бы наблюдать уже сегодня, если бы неприятности на валютном рынке России не были сглажены через укрепление белорусского рубля к российскому.

Возможные санкции — главный фактор давления на рубль

Более важный фактор влияния на рубль — геополитика и возможно ужесточение санкций. 5 марта Bloomberg сообщил, что США и Великобритания обсуждают введение новых, «экстремальных» санкций против России. В начале марта власти США и ЕС уже ввели санкции в отношении некоторых чиновников и силовиков, США незначительно расширили существующие ограничения в отношении России, касающиеся экспорта чувствительных технологий.
Повод для санкций — отравление Алексея Навального и замена его условного срока по делу «Ив Роше» на реальный. Bloomberg писал, что в случае, если Россия «снова нарушит запрет на применение химического оружия», президент Джо Байден рассмотрит вопрос о распространении санкций на российский госдолг.
В марте после новостей о «мягких» санкциях со стороны ЕС и США рубль смог укрепиться на 1-2% против доллара, однако с увеличением риска введения более жестких санкций курс снизился на те же 2%, несмотря рост цен на нефть. Именно этот фактор оказывает на курс рубля значимое влияние, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.
«Санкционная премия в курсе рубля к доллару сейчас около 10%. Эта доля в последнее время колеблется от 8% до 12%. 10% от текущего курса — это около ₽7,5. Если отнять их от текущего курса, мы получаем ₽65-66 за доллар, что при цене на нефть почти в $70 за баррель, наверное, более адекватный курс, чем тот, что мы видим», — рассуждает аналитик.

Коронавирус рублю не помеха

В 2020 году пандемия коронавируса привела к обвалу курса рубля. Точнее, сначала во всем мире упал спрос на нефть, она рекордно подешевела, а уже за ней вниз отправились и валюты стран-экспортеров. В феврале 2020-го за доллар давали 65 рублей, а во второй половине марта цена скакнула до 80 рублей.

Сейчас, на фоне резкого роста заболеваемости в Москве, который уже вынудил мэра Сергей Собянина объявить в столице очередные «продленные выходные», у людей появились серьезные опасения за курс российской валюты. Однако, по мнению экспертов, непосредственно третья волна коронавируса на валютном рынке не скажется.

Артём Мацун, эксперт по банковским продуктам журнала «Банки Сегодня»:

— В условиях COVID-19 мы все живём практически полтора года, и влияние новостного фона по этой теме сейчас не так велико, как было в начале пандемии. Валютный рынок уже получил, если можно так выразиться, «иммунитет». Разумеется, я не говорю про крупные потрясения, которые могут произойти на фоне COVID-19 и действительно оказать значимое влияние.

Это подтверждает и курс рубля по отношению к доллару-евро, который в последние несколько дней практически не меняется. При том, что новости о третьей волне коронавируса в России приходят одна хуже другой, биржевые курсы близки к годовым минимумам. За евро сейчас дают 87,15 рубля, за доллар — 71,88 рубля.

Эксперты не ждут взрывного роста доллара

Владимир Тихомиров, BCS Global Markets: «На середину года я ожидаю ₽72-74 за доллар, то есть чуть-чуть лучше, чем текущий диапазон в ₽73-75. На конец года я ожидаю ₽70-72 за доллар, то есть постепенное укрепление в течение года. Это может быть связано с некоторым ослаблением геополитических рисков — все-таки почти год пройдет со времени, когда начала работать новая администрация США, и ее политика станет более ясной, в том числе в области санкций. Ожидаю восстановление к концу года всех экономик, включая российскую, что будет поддерживать в том числе и курс рубля».Егор Сусин, глава Центра экономического прогнозирования Газпромбанка: «Считаю, рубль будет находится вблизи середины диапазона ₽74-75 за доллар — отчасти это связано с рисками роста волатильности на международных рынках. Для валют развивающихся стран эта ситуация будет не очень комфортной. Есть внутренние факторы: спроса нерезидентов на российские активы нет, ликвидность на развивающиеся рынки приходит небольшими порциями, и эти притоки очень нестабильны. Поэтому я думаю, что ₽74-75 — это центральный диапазон».Дмитрий Долгин, ING: «Прогноз по паре доллар/рубль на середину 2021 года — ₽72 за доллар, конец первого квартала — ₽73 за доллар, по итогам года — тоже ₽73 за доллар».Александр Осин, «Фридом Финанс»: «Корреляция курса рубля и цен на нефть за последние 8-10 лет существенно ослабела. Курс рубля сравнительно слабо откликается на рост нефтяных цен на фоне стабильно низких темпов роста ВВП и стабильно повышенных долгосрочных инфляционных и инвестиционных угроз. Наш базовый прогноз на конец 2021 года исходя из динамики нефтяных цен — ₽65-72 рублей за доллар. В первом полугодии вероятно повышение курса доллара и евро в диапазоны, соответственно, ₽80 — 90 за доллар и ₽95 — 105 рублей с последующим возвращением данных валютных пар в диапазоны ₽70-80 за доллар и ₽85 — 95 за евро».Андрей Маслов, «Финам»: «Высокие цены на нефть положительно отразятся на валютах стран-экспортеров, рубль не станет исключением

У России появится шанс закрыть дефицит бюджета, что важно во время восстановления после пандемии. Но стоит понимать, что ослабление рубля во многом связано с геополитической компонентой, и нефтяные доходы могут быть нивелированы новыми санкциями со стороны США и ЕС

Ожидаем, что рубль все же не сможет вернуться к докризисным показателям и будет колебаться в коридоре ₽68-73 за доллар и ₽82-88 рублей — за евро».Анна Морина, «Открытие»: «Благодаря бюджетному правилу рубль не так сильно привязан к нефтяным котировкам, как раньше. Сейчас на него больше действует баланс экспорта-импорта, притока-оттока средств нерезидентов, санкционная риторика. При отсутствии существенных новых санкций мы ожидаем укрепление рубля до ₽71-72 за доллар к середине года».

Доллар и евро снова подорожают

Причина очевидна: наибольшее влияние на курс российской валюты сейчас оказывает не коронавирус, а совсем другие факторы. И в первую очередь это встреча президента России Владимира Путина с президентом США Джо Байденом 16 июня. Пока что рынки полны оптимизма и надеются на разрядку в отношениях двух стран.

Есть также мнение, что ослабление российской валюты произойдет чуть позже — в июле-августе 2021 года, а пока ее курс останется неизменным. А именно в пределах 71-73 рублей за доллар и 87-89 рублей за евро.

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

— В ближайшее время рубль все же будет, вероятнее всего, находиться на текущих уровнях. Этому способствует общая стабилизация политической обстановки, ожидание позитивных решений после саммита президентов, высокие котировки нефти. В последнюю неделю июня налоговый период поддержит рубль — компании-экспортеры перечисляют НДС, налог на прибыль и акцизы в бюджет. Но позже смена рыночной конъюнктуры может оказаться не в пользу рубля.

Дополнительное влияние на курс рубля, по традиции, может оказать стоимость нефти. Здесь прогнозы называются разные. Одни эксперты считают, что нефти еще есть куда расти и она способна достичь отметки в 80 долларов за баррель. Другие уверены, что в ближайшие несколько месяцев нефть вновь может подешеветь до 50-55 долларов за баррель. В случае если сработает негативный сценарий, вслед за нефтью подешевеет рубль.

Если вы раздумываете над тем, чтобы переложить часть сбережений в иностранную валюту, то сейчас, по мнению экспертов, самое подходящее время. В будущем доллары и евро вряд ли могут стать дешевле, а вот подорожают по отношению к рублю с наибольшей вероятностью. Особенно в долгосрочной перспективе. Так что это хороший способ сохранить сбережения во время третьей волны коронавируса.

Но не стоит забывать простые и очевидные вещи. Покупать иностранную валюту на все оставшиеся деньги не стоит в любой ситуации, а когда надвигается опасность снова уйти на карантин всей страной — тем более. Ничего хорошего из этой затеи не выйдет. И, конечно, не складывайте все яйца в одну корзину, даже если она и валютная. Сделайте из нее хотя бы бивалютную, то есть купите доллары и евро в равных пропорциях. Это поможет снизить риски.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей группе в Facebook.

Будет или не будет

Однозначного мнения, будет ли девальвация рубля в 2021 году в России, нет. Инсайдеры говорят о тайных совещаниях по дефолту, народ в панике, а на деле все может оказаться провокацией.

Аналитики рекомендуют несколько стабильных путей вкладов, на которых вы точно не погорите:

Краткосрочные депозиты. При деноминации Вы все равно получите свои средства.
Инвестиционные фонды. Деньги любят работать.
Покупка акций и ценных бумаг

Обратите внимание на перспективные направления в энергетике и производстве.
Вклад в драгоценные минералы и металлы – оптимальный вариант по надежности.
Коммерческая недвижимость. Бизнес открывается и закрывается, а помещение под него найдется как раз у вас.

Не стоит гадать, лучше быть внимательным и анализировать активность рынка, не пускаясь в авантюры. Думайте о том, как защитить и приумножить свои инвестиции – это вопрос вашей финансовой безопасности, которая обеспечивается отсутствием резких движений.

Пара евро/доллар

Пара евро/доллар с 1 по 27 апреля оставалась в диапазоне 1,2−1,25. При этом в третьей декаде месяца наметился тренд к укреплению американской валюты.

Инфографика предоставлена экспертом

На протяжении многих последних месяцев американская валюта постепенно слабела по отношению к европейской. Этому способствовал рост политических рисков в США и их снижение в еврозоне, а также ожидания предстоящего ужесточения монетарной политики Европейского центробанка (ЕЦБ), сформировавшиеся у инвесторов еще в прошлом году.

С этой точки зрения ничего не изменилось: Трамп все так же непредсказуем, а в еврозоне все так же спокойно. Инвесторы все так же ждут завершения программы количественного смягчения экономики и повышения процентных ставок в еврозоне, и глава ЕЦБ Марио Драги на недавней пресс-конференции не разочаровал, озвучив весьма позитивный экономический прогноз. Федеральная резервная система США (ФРС) пока тоже не преподносила сюрпризов, тем не менее, доллар начал расти — индекс доллара с начала апреля прибавил уже 2%, достигнув максимума за 3,5 месяца.

Все это выглядит несколько необычно, поскольку явных факторов для роста доллара не просматривается.

Кроме того, ралли доллара совпало с периодом роста доходности по американским облигациям. Рост доходности по облигациям свидетельствует о низком спросе на них, поэтому между долговым и валютным рынком часто прослеживается обратная корреляция: если инвесторы распродают бумаги, номинированные в той или иной валюте, то они, как правило, распродают и саму валюту. Ставки растут — курс валюты снижается. Однако в данном случае доллара это не коснулось.

Опросы показывают, что среди инвесторов возросли ожидания повышения ключевой ставки ФРС 4 раза в 2018. На заседании 2 мая ФРС может подтвердить или опровергнуть эти ожидания, но так или иначе, смена глобальных настроений в отношении доллара просматривается все более четко. С точки зрения технического анализа преодоление важных уровней сопротивления тоже открывает доллару путь наверх. Не исключено, что май пройдет под знаком укрепления американской валюты, хотя по итогам заседания ФРС 2 мая все может резко измениться.

Тем не менее, пара евро/доллар в мае вполне может выйти из диапазона 1,2−1,25 и опуститься до 1,17−1,18. При этом переход пары в диапазон 1,25−1,3 во втором полугодии, после того как ЕЦБ объявит о завершении количественного смягчения, все также выглядит наиболее вероятным среднесрочным сценарием.

Аналитики обещают дальнейший рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель

Рынок нефти начал 2021 год мощным ростом. Нефть марки Brent с начала года подорожала на 34%, 11 марта достигнув $69,63 за баррель. На пике, 8 марта, нефть росла до $71,38 за баррель. Ралли объяснялось аномально холодной погодой — снег выпал даже в обычно жарком Техасе, что сократило поставки нефти и нефтепродуктов, так как из-за морозов упала добыча нефти и закрылись некоторые нефтеперерабатывающие заводы. Другой фактор — действия ОПЕК+, которая 4 марта оставила квоты на добычу без изменений.
Главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко полагает, что на этом фоне цены на нефть через полгода могут взлететь еще на $30, до $100 за баррель. «Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80 за баррель и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100 за баррель», — написал он в обзоре от 9 марта.
«Нефть действительно может вырасти и выше $80 за баррель, — согласен аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов. — Пока еще трудно предсказывать поведение игроков на рынке нефти до конца года, однако в целом восстановительный тренд действительно начинает просматриваться».
По мнению эксперта, восстановление спроса будет проходить медленно, поскольку возвращение промышленности к полной загрузке мощностей связано со сложностями из-за нарушенных цепочек поставок, а восстановление международного авиасообщения пока происходит не слишком активно. Однако даже в условиях такого постепенного восстановления возможен значительный рост цен на нефть, уверен он. Прогноз Маслова:

• $70-80 за баррель на первых этапах восстановления спроса;
• $80-90 за баррель — по мере увеличения потребления энергоресурсов.

При этом «к концу 2021 года нефть действительно может в моменте подобраться к $100 — при условии окончания пандемии. Однако это возможно при резком увеличении производства и отстающей добыче и переработке нефти, что возможно только непродолжительное время», — заключил аналитик.

Ждать ли 100 рублей за доллар в 2021-м

В такой ситуации, считают эксперты, символическая отметка в 100 рублей за доллар вполне может стать реальностью. Для сравнения: в пандемию падение курса рубля составило 16 %. А если прямо сейчас рубль подешевеет на эту же величину, то курс доллара уже станет равен 90 рублям. При этом бежать и скупать валюту на все деньги эксперты все-таки не рекомендуют.

Вместо того, чтобы покупать доллары и ждать, что будет – инвестируйте и деньги будут работать на вас. Откройте брокерский счет и купите свою первую акцию в приложении “Тинькофф Инвестиции” уже сегодня.

Тем более вероятность, что ситуация может в дальнейшем успокоиться, а рубль — вернуться к уровню начала 2021 года, все-таки пока есть.

В целом позиция экспертов сводится к тому, что, скорее всего, рубль продолжит дешеветь, хотя курс 100 рублей за доллар в ближайшем будущем мы вряд ли увидим. Для такого падения в цене должен сработать максимально негативный сценарий.

Таким образом, с наибольшей вероятностью курс в 100 рублей за доллар в 2021 году мы вряд ли увидим. Правда, нельзя сказать, что это очень обнадеживает, потому что проблем в российской экономике на данный момент хватает и без этого.

Автор этой статьи будет благодарен вам, если вы поставите лайк нашей группе в Facebook.

Дорогой доллар. Дешевая нефть. Дешевый рубль

Изменения в связи с достижением паритета между долларом и евро коснутся других мировых валют, в том числе рубля, ведь в настоящее время большинстве экспортно-импортных операций совершаются именно в этих валютах, и их приходится покупать для торговли своими товарами. Сейчас, отмечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев, мировая экономика движется циклами, и наступает цикл дорогого доллара и дешевой нефти, это будет определять мировые экономические тренды.

Наступает цикл дорогого доллара и дешевой нефти, считает Артем Деев

«На российском валютном рынке тенденция к укреплению рубля, которую мы можем сейчас наблюдать, слишком кратковременна, чтобы говорить о том, что в динамике рубля наступил перелом, – считает Деев. Рубль укрепляется на фоне дешевой нефти, а это означает снижение привлекательности российского экспорта и возможный еще больший бюджетный дефицит. По оценкам эксперта, рубль зайдет выше отметки 50 рублей за доллар, но неожиданные интервенции властей вполне способны остановить рост курса рубля. Впрочем, для второй девальвации оснований сейчас нет. Самое же интересное, что укрепление рубля для кошелька обычного гражданина никакой большой пользы сейчас не принесет – оптовые поставщики, например, продовольствия, продолжают закладывать в свои прайс-листы повышение цен, и цены в магазинах на товары первой необходимости все так же растут».

И все же вторая волна девальвации рубля не исключена, говорит старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Первой волной ослабления рубля в 2014 году власти стабилизировали экономику, но полностью «убили» кредитный сектор. После декабрьских манипуляций с ключевой ставкой и очередей в обменники пара доллар/рубль более чем достаточно скорректировалась. К середине апреля 2015 снижение оценивается в 22% от пиков декабря. На рынке утверждают, что рубль укрепился этой весной в основном за счет сделок формата carry trade, когда рубли покупаются за валюту, инвестируются в российские активы, получается и выводится доход в рублях, который позже снова переводится в валюту. Все бы ничего, но именно сделки carry trade стали одной из причин экономического спада в 2008 году.

Падение же пары евро/ доллар – еще одни фактор давления для «россиянина», уверена Анна Бодрова. По мере приближения основной валютной пары к паритету покупатели в долларе/ рубле будут активизироваться. Не исключено, считает Бодрова, что при достижении евро/ долларом уровня в 1,00, доллар будет равен 65 руб. Однако это – очищенный, «стерильный» от остальных факторов прогноз, который пока существует только в теории.

Возможно, все произойдет за считанные часы

Дальнейшая динамика пары евро/доллар будет зависеть от риторики монетарных властей Евросоюза и США, считают эксперты. ЕЦБ вряд ли откажется от программы количественного смягчения, она уже запущена и реализовывается. ФРС же тонко намекает на то, что повышать процентные ставки в июне рано, некоторые его члены и вовсе высказываются за то, чтобы запустить новое QE, если экономические показатели ухудшатся. Таким образом, регулятор препятствует чрезмерному укреплению доллара. Кстати, последняя статистика из США резко изменилась в худшую сторону. Поэтому вероятность паритета – как минимум в ближайшее время – невелика, хотя, возможно, это произойдет за считанные часы, как обычно бывает на рынке, вспомним только историю со швейцарским франком

Аналитики и эксперты рынка – как иностранные, так и российские – в большинстве своем разделяют это мнение. Так, в Citibank уверены, что сочетание ужесточения монетарной политики в США и перспективы ее смягчения в еврозоне означает, что европейская валюта движется в направлении паритета с долларом.

• Аналитики банка ожидают, что евро будет стоить $1,1 к сентябрю 2015 года (сейчас $1,22 за евро).
• Банк ожидает, что евро опустится ниже уровня паритета, до 0,99 в 2016 году, впервые после декабря 2002 года, пишет The Daily Telegraph со ссылкой на заявление Citibank.
• При этом ABN Amro ожидает, что в 2016 году доллар и евро достигнут паритета.
• В то время как Barclays считает, что евро ослабнет до 1,07 уже к концу 2015 года.
• ING и вовсе ожидает, что валюты достигнут паритета уже во втором квартале 2015 года.

Так что возможность паритета скидывать со счетов не стоит, скорее это вполне вероятное развитие событий, которое уже приводит к изменениям на рынках и в экономиках практически всех стран мира, так как евро и доллар есть в составе их золотовалютных резервов. Привлекательность доллара стала сильно расти, евро же все меньше нравится покупателям из числа ЦБ. Однако на экономическом уровне американские товары стали менее привлекательными, чем европейские.

История падения рубля

Для рубля последний год был очень тяжелым. Отметку в 63 рубля за доллар россияне дружно забыли после того, как в мире началась пандемия коронавируса и резко упал спрос на нефть (а следовательно, и ее стоимость). На фоне краткой, но кровавой ценовой войны России с ОПЕК и Саудовской Аравией цена «черного золота» в какой-то момент упала даже ниже отрицательных величин, а курс доллара подскочил до 77 рублей.

Когда мировая экономика начала потихоньку восстанавливаться, а нефть подорожала до 45 долларов за баррель, рубль заметно укрепился к лету. В июне за доллар уже давали 68 рублей. Но затем курс иностранной валюты снова стал плавно расти.

Причиной стали новости о снизивших цены на нефть новых коронавирусных ограничениях. И известия о возможной победе на президентских выборах в США Джо Байдена (что повысило шанс новых санкций в отношении России).

Курса доллара MOEX за последний годКурса нефти Brent за последний год

Дальше нефть принялась заметно дорожать, и до конца 2020 года (когда баррель Brent преодолел отметку в 50 долларов за баррель) это действительно помогало рублю укрепляться. Но после достижения отметки в 73 рубля за доллар что-то пошло не так.