Будет ли девальвация рубля в 2021 году в россии и что говорят эксперты

Чи відчують знецінення долара в Україні

На перший погляд, падіння курсу долара відносно провідних валют світу – це позитивна новина для гривні. Однак більшість опитаних ЕП аналітиків переконані, що на поведінку пари «долар-гривня» більше впливатимуть внутрішні фактори.

«Курс долара в Україні більше залежить від попиту та пропозиції на нашому ринку, а те, що популярність долара у світі може впасти, на наш ринок впливає менше», – вважає аналітик Concorde Capital Євгенія Ахтирко.

Як падала гривня відносно долара у 2020 році

Джерело: національний банк

Певний вплив все ж буде. Він може проявитися у вартості державного боргу, понад 40% якого номіновані в американській валюті (або спеціальних правах запозичення, де долар посідає більше половини кошика валют), вважає керівник департаменту макроекономічних досліджень групи ICU Сергій Ніколайчук.

«Послаблення долара стимулюватиме глобальних інвесторів шукати різні альтернативи. Зокрема, українські цінні папери можуть отримати додатковий попит. Це сприятиме зміцненню гривні», – додає він.

Падіння долара може позитивно вплинути на гривню і через зовнішню торгівлю.

«У нас основний торговельний партнер – це ЄС. Коли євро буде більш сильним, то це, скоріше за все, підтримуватиме гривню в парі «гривня-долар». Це буде стримувати якусь потенційну девальвацію», – вважає Фурса.

Однак найбільше на вартість долара в Україні впливатимуть попит та пропозиція валюти на міжбанківському ринку, темпи відновлення імпорту товарів та послуг, а також співпраця з МВФ. Транші фонду хоч і не впливають на курс прямо (ці кошти не потрапляють на міжбанківський ринок), але можуть мати психологічний вплив на ринок.

«Ми непогано проскочили всю кризу, бо на наші основні товари експорту – метали, залізну руду, продукти харчування – залишався високий попит. Водночас карантинні заходи вбили імпорт послуг. Для нас це був дуже вдалий період. Однак я не впевнений, що він повториться у 2021 році, особливо якщо будуть зняті карантинні обмеження», – вважає Боярчук.

Найімовірніше, 2021 рік в Україні, як і в усьому світі, буде роком відновлення економіки. Це означає, що відновлюватиметься попит населення, у тому числі на імпортні товари та послуги

Зростатимуть ціни на енергоресурси, які Україна переважно імпортує. Як наслідок, торговельний баланс знову стане негативним, що ще більше тиснутиме на гривню

Додатковий фактор тиску на національну валюту – проблеми уряду з бюджетом, антикорупційною політикою та судами, якщо  ці негаразди перенесуться на 2021 рік. У такому разі в Україні домінуватимуть негативні очікування щодо майбутнього гривні, які вже зараз є одними з визначальних факторів знецінення національної валюти.

«Якщо вантаж негативних очікувань зростає, то це може створити додатковий девальваційний тиск, як це відбулося протягом 2020 року», – вважає Ахтирко.

У Concorde Capital прогнозують, що у 2021 році гривня знеціниться відносно долара на 5%. Це станеться навіть попри тренди на світовому валютному ринку.

Что влияет на курс доллара к рублю

Рассмотрим, какие факторы влияют в нашей стране на курс $ к рублю.

Политика Банка России

Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.

Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:

1. Изменение ключевой ставки. Ее увеличение приводит к укреплению рубля по отношению к доллару, потому что растет ставка по депозитам и становится выгодно хранить рубли в банках.
2. Валютную интервенцию. Покупая или продавая большие объемы валюты на рынке, ЦБ влияет на текущий курс.

Рыночное влияние

Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:

• доверия населения к национальной валюте;
• темпа инфляции;
• торгового баланса (разницы между экспортом и импортом);
• цены на нефть и другие ресурсы, которые являются основой нашего экспорта;
• санкционного давления на Россию;
• изменения объемов отечественного производства и эффективности политики импортозамещения;
• отказа от $ в международных расчетах с другими странами;
• темпов роста экономики;
• объема инвестиций в российскую экономику со стороны нерезидентов;
• политической обстановки;
• форс-мажорных ситуаций (стихийных бедствий, крупных аварий, военных конфликтов и прочего).

Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает

Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:

1. Большая доля импортного сырья и оборудования в составе готовой продукции. В результате растет спрос на иностранную валюту, за которую производители вынуждены закупать необходимые им товары.
2. Негативное отношение россиян к рублю как средству накопления. Недоверие сложилось из-за имевшегося в истории негативного опыта и высокой инфляции в стране. По этой причине любой кризис в стране или мире приводит к тому, что россияне скупают доллары, тем самым еще больше ослабляя рубль.
3. Правительству невыгоден сильный рубль, потому большая доля бюджета формируется за счет экспорта энергоресурсов. Чем больше выручки в пересчете на рубли получат экспортеры, тем больше налогов они заплатят.
4. Падение нефтяных котировок. Зависимость от нефти снижается, но все еще остается на высоком уровне. Снижение стоимости черного золота – ослабление рубля.
5. Продолжающееся давление со стороны западных стран на нашу экономику никак не способствует укреплению национальной валюты.
6. Выплата нашими предприятиями долга своим зарубежным кредиторам повышает спрос на $ и тем самым ослабляет рубль.
7. Нестабильная экономическая ситуация в стране приводит к оттоку иностранных инвесторов с нашего фондового рынка. Они продают ценные бумаги за рубли, потом рубли меняют на доллары, ослабляя нашу валюту.

С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.

Аналитики обещают дальнейший рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель

Рынок нефти начал 2021 год мощным ростом. Нефть марки Brent с начала года подорожала на 34%, 11 марта достигнув $69,63 за баррель. На пике, 8 марта, нефть росла до $71,38 за баррель. Ралли объяснялось аномально холодной погодой — снег выпал даже в обычно жарком Техасе, что сократило поставки нефти и нефтепродуктов, так как из-за морозов упала добыча нефти и закрылись некоторые нефтеперерабатывающие заводы. Другой фактор — действия ОПЕК+, которая 4 марта оставила квоты на добычу без изменений.
Главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко полагает, что на этом фоне цены на нефть через полгода могут взлететь еще на $30, до $100 за баррель. «Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80 за баррель и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100 за баррель», — написал он в обзоре от 9 марта.
«Нефть действительно может вырасти и выше $80 за баррель, — согласен аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов. — Пока еще трудно предсказывать поведение игроков на рынке нефти до конца года, однако в целом восстановительный тренд действительно начинает просматриваться».
По мнению эксперта, восстановление спроса будет проходить медленно, поскольку возвращение промышленности к полной загрузке мощностей связано со сложностями из-за нарушенных цепочек поставок, а восстановление международного авиасообщения пока происходит не слишком активно. Однако даже в условиях такого постепенного восстановления возможен значительный рост цен на нефть, уверен он. Прогноз Маслова:

• $70-80 за баррель на первых этапах восстановления спроса;
• $80-90 за баррель — по мере увеличения потребления энергоресурсов.

При этом «к концу 2021 года нефть действительно может в моменте подобраться к $100 — при условии окончания пандемии. Однако это возможно при резком увеличении производства и отстающей добыче и переработке нефти, что возможно только непродолжительное время», — заключил аналитик.

Будет ли государство пытаться поддержать курс рубля?

Банк России уже объявил о начале продажи валюты из Фонда национального благосостояния. Операция привязана к переходу контрольного пакета Сбербанка под прямой контроль правительства. Судя по всему, ежемесячные объемы продажи валюты составят около $800 млн в месяц при условии, что цены на нефть будут падать ниже $25 за баррель.

— Такая мера призвана сгладить слишком резкие, панические движения на рынке. Однако пытаться полностью сдерживать курс любой ценой за счет интервенций бессмысленно и даже вредно. В случае продолжения снижения нефтяных цен плавное адекватное рыночное ослабление рубля несколько балансирует ситуацию, частично компенсирует снижение экспортных доходов бюджета и компаний, бережет валютные резервы, — объяснил в интервью «Известиям» главный аналитик Teletrade Марк Гойхман.

Э2

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Александр Казаков

Решение ЦБ уже несколько успокоило финансовые рынки. После нового скачка доллара до почти 82 рублей в начале дня американская валюта снизилась до 80,3 рубля к 17:30 мск. В то же время о стабилизации пока говорить рано.

Еще одной мерой воздействия (традиционно применяемой ЦБ в аналогичных ситуациях) является повышение ключевой ставки

Такой шаг может поддержать рубль в тяжелой ситуации и, что на данный момент менее важно, сдержать ускорение инфляции. Однако сейчас перед ЦБ стоит дилемма

Центральные банки большинства развивающихся стран следуют по стопам развитых стран и смягчают денежно-кредитную политику, чтобы избежать шока нехватки ликвидности. Повышение ставки поддержит рубль, но может резко ухудшить ситуацию в широкой экономике.

Что в сложившейся ситуации делать обычному человеку?

— На мой взгляд, обычным гражданам уже поздно обменивать рубли на сильно подорожавшие доллары и евро, — заявил «Известиям» аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. — И если посмотреть динамику предыдущих коллапсов рубля, то можно с большой долей уверенности сказать, что, когда паника на фондовых и сырьевых рынках сойдет на нет, рубль постепенно начнет возвращать утраченные ранее позиции.

Э4

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Бедняков

По словам Ивана Капустянского, гражданам, у которых есть рубли на руках, в первую очередь не стоит паниковать и бежать скупать валюту в ближайший обменник. Текущий курс достаточно высок, и покупать на этих уровнях опасно. Более того, уже 19 марта состоится очередное заседание ЦБ РФ. На нем регулятор будет принимать нелегкое решение о ключевой процентной ставке. Рынки, судя по кривой доходностей ОФЗ, заложили ее рост в диапазоне 1–2%. Если прогноз оправдается, рубль может попытаться укрепиться.

— Несмотря на панику и апокалиптические настроения, царящие на рынке, сейчас благоприятное время, чтобы пополнить свой портфель ОФЗ, — отметил эксперт. — Доходность годовалой бумаги равна около 7%. Они демонстрируют доходность гораздо выше чем средневзвешенная ставка по депозитам — 5,2%. По надежности эти финансовые инструменты сопоставимы. В свою очередь, чтобы повысить доходность портфеля ОФЗ, их можно приобрести на специальный брокерский счет ИИС и получить налоговый вычет 13%. Таким образом, доходность портфеля можно повысить до 11%.

Почему доллар падает

Для начала разберемся, от чего же зависит падение вылюты. На этот процесс влияют сразу несколько экономических факторов:

• мягкая монетарная политика, которая делает кредиты доступнее за счет снижения процентных ставок;
• инфляция;
• уменьшение спроса на валюту;
• снижение темпов экономического роста.

Одна из главных причин обвала доллара – монетарная политика Федерального резервного банка. Вразрез с фундаментальными механизмами и теориями рынка, только в 2020 году в США напечатали 3 трлн долларов. Но, как известно, нельзя ведь произвести деньги из «воздуха». С приходом к власти Байдена, чтобы стимулировать свою экономику, они напечатали еще 2 трлн.

В 2020 году по мировой экономике неожиданный удар нанесла пандемия. В США делают деньги, не имеющие никакого подкрепления, но сама экономика находится в состоянии рецессии, иными словами, в упадке. Безработица в стране растет, закрываются предприятия. Негативные экономические показатели можно наблюдать в Америке до сих пор.

Как падал доллар в 2020 году по отношению к корзине мировых валют

Политика выкупа финансовых активов и низких учетных ставок, введенная в 2020 году, будет продолжаться и в 2021. А это значит, что инвесторы будут выходить из долларовых активов, переводя их в криптовалюту и т.д. Соответственно, стоимость американской валюты может снизиться еще сильнее.

Возможные санкции — главный фактор давления на рубль

Более важный фактор влияния на рубль — геополитика и возможно ужесточение санкций. 5 марта Bloomberg сообщил, что США и Великобритания обсуждают введение новых, «экстремальных» санкций против России. В начале марта власти США и ЕС уже ввели санкции в отношении некоторых чиновников и силовиков, США незначительно расширили существующие ограничения в отношении России, касающиеся экспорта чувствительных технологий.
Повод для санкций — отравление Алексея Навального и замена его условного срока по делу «Ив Роше» на реальный. Bloomberg писал, что в случае, если Россия «снова нарушит запрет на применение химического оружия», президент Джо Байден рассмотрит вопрос о распространении санкций на российский госдолг.
В марте после новостей о «мягких» санкциях со стороны ЕС и США рубль смог укрепиться на 1-2% против доллара, однако с увеличением риска введения более жестких санкций курс снизился на те же 2%, несмотря рост цен на нефть. Именно этот фактор оказывает на курс рубля значимое влияние, считает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров.
«Санкционная премия в курсе рубля к доллару сейчас около 10%. Эта доля в последнее время колеблется от 8% до 12%. 10% от текущего курса — это около ₽7,5. Если отнять их от текущего курса, мы получаем ₽65-66 за доллар, что при цене на нефть почти в $70 за баррель, наверное, более адекватный курс, чем тот, что мы видим», — рассуждает аналитик.

Искаженное падение

Последние дни в интернете, на радио и телевидении стала очень популярной тема девальвации доллара. Говорят, «зеленый» потерял в стоимости чуть ли не 12%, и это еще не предел.

Наши сограждане, видимо, уже рисуют в уме картинку, как на Уолл-стрит выстраиваются огромные очереди желающих поменять стремительно падающий доллар на фунты, евро, или, в крайнем случае, на рубли. Поверьте: ничего подобного там не происходит.

Уверен, что подавляющее большинство американцев понятия не имеют, как сильно «обесценилась» их валюта. Однако они точно знают, что в последние месяцы, невзирая на карантины и рекордное падение экономики во втором квартале, американские фондовые индексы бьют все новые и новые рекорды. То есть их страна становится богаче.

В рассуждениях в нашей прессе о рекордных ослаблениях доллара присутствует два серьезных искажения.

Говоря об «обвале доллара» по сравнению с другими валютами, все говорят о специфическом промежутке времени, который начинается в двадцатых числах марта, то есть на пике коронавирусной паники.

Если смотреть на поведение доллара с середины марта, то он «сильно потерял в стоимости» по отношению к другим свободно конвертируемым валютам. Однако тот, кто об этом кричит, забывает добавить, что на протяжении месяца до этого доллар укрепился по отношению к большинству валют.

Укрепился он именно из-за паники, когда распродавали все, включая акции, облигации и другие валюты. То есть «девальвация» доллара с середины марта – это, в основном, следствие его резкого укрепления в начале марта. А укрепился он тогда по одной простой причине: доллару доверяют.

ÐÐ¸ÐºÐ°ÐºÐ¸Ñ Ð¾Ð±ÑекÑивнÑÑ Ð¿ÑиÑин Ð´Ð»Ñ ÑкÑÐµÐ¿Ð»ÐµÐ½Ð¸Ñ ÐºÑÑÑа гÑÐ¸Ð²Ð½Ñ Ð½ÐµÑ

Ðо Ð¼Ð½ÐµÐ½Ð¸Ñ ÑкÑпеÑÑа по ÑкономиÑеÑким и полиÑиÑеÑким вопÑоÑам ÐÑеволода СÑепанÑка, Ð¿Ð¾Ð»ÐµÐ·Ð½Ñ Ð´Ð°Ð»ÐµÐºÐ¾ не вÑе инвеÑÑоÑÑ.

«ÐнвеÑÑоÑÑ, коÑоÑÑе вкладÑваÑÑÑÑ Ð² покÑÐ¿ÐºÑ Ð¾Ð±Ð»Ð¸Ð³Ð°Ñий внÑÑÑеннего гоÑÑдаÑÑÑвенного займа (ÐÐÐÐ), ÑвлÑÑÑÑÑ Ð¼Ð¾Ð³Ð¸Ð»ÑÑиками ÑкÑаинÑкой Ñкономики. ÐоÑÑÐ¾Ð¼Ñ Ð·Ð° Ñо, ÑÑо Ð´ÐµÐ»Ð°ÐµÑ Ð½Ð°Ñе пÑавиÑелÑÑÑво ÑегоднÑ, оÑганизаÑÐ¾Ñ Ð¿Ð¾Ð´Ð¾Ð±Ð½Ð¾Ð¹ пиÑÐ°Ð¼Ð¸Ð´Ñ ÐÐÐ ÐавÑоди полÑÑил 15 Ð»ÐµÑ ÑÑÑÑÐ¼Ñ Ð² РоÑÑии. То, Ñем ÑÐµÐ³Ð¾Ð´Ð½Ñ Ð·Ð°Ð½ÑÑ ÐинÑин, Ð¾Ñ ÑÑого пÑинÑипиалÑно не оÑлиÑаеÑÑÑ. РазниÑа лиÑÑ Ð² Ñом, ÑÑо ÐÐРне вÑплаÑила подавлÑÑÑÐµÐ¼Ñ Ð±Ð¾Ð»ÑÑинÑÑÐ²Ñ Ð²ÐºÐ»Ð°Ð´Ñиков денÑги, а ÑкÑаинÑам по долгам ÐинÑина пÑидеÑÑÑ ÑаÑплаÑиваÑÑÑÑ Ð¿Ð¾ полной пÑогÑамме.

ÐоÑÐµÐ¼Ñ Ð¿ÑавиÑелÑÑÑво поÑÑоÑнно пÑÐ¾Ð´Ð°ÐµÑ Ñвои ÑеннÑе бÑмаги? ÐÑоÑÑо надо ÑаÑÑÑиÑÑваÑÑÑÑ Ð¿Ð¾ пÑедÑдÑÑим пÑодажам ÑеннÑÑ Ð±Ñмаг. Ð Ñакже закÑÑваÑÑ Ð´ÑÑÑ Ð² бÑджеÑе, коÑоÑÑй веÑÑÑалÑÑ Ð¿Ð¾Ð´ кÑÑÑ 29,5 гÑн/доллаÑ, а ÑÐµÐ³Ð¾Ð´Ð½Ñ ÐºÑÑÑ â 24,2.

ÐаÑÐ¸Ð½Ð°Ñ Ñ ÐºÐ¾Ð½Ñа 2017 года в УкÑаине, ÑÑÐ¾Ð±Ñ Ñам не говоÑили бÑвÑее и нÑнеÑнее пÑавиÑелÑÑÑва, гоÑдолг ÑÑÑÐ°Ð½Ñ ÑаÑÑеÑ. Риз-за пÑодажи ÐÐÐРнеÑезиденÑам он ÑаÑÑÐµÑ Ð¸ как внеÑний долг.

ÐÑи ÑÑом Ð½Ð¸ÐºÐ°ÐºÐ¸Ñ Ð¾Ð±ÑекÑивнÑÑ Ð¿ÑиÑин Ð´Ð»Ñ ÑкÑÐµÐ¿Ð»ÐµÐ½Ð¸Ñ ÐºÑÑÑа гÑÐ¸Ð²Ð½Ñ Ð½ÐµÑ. ÐмпоÑÑ ÑаÑÑеÑ, ÑкÑпоÑÑ Ð¿Ð°Ð´Ð°ÐµÑ, за пеÑвое полÑгодие деÑиÑÐ¸Ñ Ð²Ð½ÐµÑнеÑоÑгового баланÑа â 5 миллиаÑдов доллаÑов. ЭÑо пÑÐ¸Ð²Ð¾Ð´Ð¸Ñ Ðº ÑомÑ, ÑÑо Ñже в Ð¼Ð°Ð³Ð°Ð·Ð¸Ð½Ð°Ñ ÑÑало поÑвлÑÑÑÑÑ Ð¿Ð¾Ð»ÑÑкое молоко, коÑоÑое по Ñене деÑевле ÑкÑаинÑкого. Ð¢Ð°ÐºÐ°Ñ ÑиÑÑаÑÐ¸Ñ Ð²ÐµÐ´ÐµÑ Ðº ÑомÑ, ÑÑо пÑакÑиÑеÑки веÑÑ Ð¾ÑеÑеÑÑвеннÑй пÑоизводÑÑвеннÑй Ð±Ð¸Ð·Ð½ÐµÑ Ð²ÑÑÑавлен на пÑодажÑ, поÑколÑÐºÑ Ð½Ð¸ÐºÑо в ÑÑом ÑекÑоÑе оÑобÑÑ Ð¿ÐµÑÑпекÑив не видиÑ. ÐÑомÑÑленноÑÑÑ Ð¿Ð°Ð´Ð°ÐµÑ Ñже 4 меÑÑÑа подÑÑд. ÐÑиÑем, наиболÑÑими Ñемпами падаÑÑ Ð²ÑÑокоÑеÑнологиÑнÑе оÑÑаÑли. ÐÑли в Ñелом падение ÑоÑÑавлÑÐµÑ 1,6% к наÑÐ°Ð»Ñ Ð¾Ñени 2018 года, Ñо маÑиноÑÑÑоение Ñпало на 13%. РналоговÑе Ð½Ð¾Ð²Ð¾Ð²Ð²ÐµÐ´ÐµÐ½Ð¸Ñ Ð½Ð¾Ð²Ð¾Ð¹ влаÑÑи наÑнÑÑ ÑниÑÑожаÑÑ Ð¿ÑомÑÑленноÑÑÑ ÐµÑе ÑилÑнее.

ÐоÑÐµÐ¼Ñ ÑаÑÑÑÑ ÑÐµÐ½Ñ Ð² магазинаÑ? ÐавозÑÑ Ð±Ð¾Ð»ÑÑе импоÑÑа, лÑди его ÑаÑкÑпаÑÑ, завозÑÑ ÐµÑе, но вÑÑÑавлÑÑÑ ÐµÐ³Ð¾ в пÑÐ¾Ð´Ð°Ð¶Ñ Ñже по болÑÑей Ñене, поÑколÑÐºÑ ÐµÑÑÑ ÑпÑоÑ», â вÑÑказал Ñвое мнение ÐÑеволод СÑепанÑк.

ÐолÑÑкие пÑодÑкÑÑ Ð·Ð°Ð¿Ð¾Ð»Ð¾Ð½ÑÑÑ Ð¿Ñилавки в УкÑаине

Обеспечение рубля: что известно о прогнозах

Последние новости намекают, что некоторый тренд укрепления рубля все-таки существует. Есть надежда на увеличение деловой активности за счет стабилизации темпов вакцинации. Поэтому вакцина предлагается в другие страны – это поможет скорее снять ограничения и восстановить рыночную торговлю.

Аналитики считают, что ни евро, ни доллар не будут существенно колебаться. Если нас не ждет серьезное укрепление рубля, хотелось бы рассчитывать хотя бы на его «консервацию» в отношении западных валют. Отмечают ряд факторов, которые могут привести к девальвации рубля:

1. Геополитические прения. Новые санкции, давление со стороны Запада и нестабильная работа совместных энергетических проектов могут стать основной причиной падения национальной валюты.
2. СМИ и негативный информационный фон. Прогнозы во многом определяются мнением экспертов. Одна из основных причин низкого спроса на рубль – очернение валюты в средствах СМИ и информационные войны между заинтересованными лицами.
3. Уменьшение стоимости сырья. Это, в свою очередь, приводит к уменьшению ВВП и снижению индекса деловой активности.
4. Вывод вкладов из России. При этом закупки иностранной валюты ограничиваются, а стоимость значительно возрастает по отношению к рублю.
5. Снижение банковских займов в период пандемии резко снижает покупательскую способность и заставляет людей хранить имеющиеся деньги в виде иностранной валюты.
6. Снижение товарооборота из-за падения зарплат и роста цен. Люди просто перестают верить финансовым займам и государственным структурам.

Почему доллар так внезапно подешевел?

1. У Министерства финансов хронический дефицит средств. Не хватает даже на осуществление бюджетных платежей. Поэтому правительство пошло на беспрецедентные меры. Он попросил государственные компании и корпорации, а также частный бизнес, связанный с экспортом, заплатить большую часть квартального налога на прибыль. Причем раньше намеченного срока – 20 мая 2020 года. Финансовые директора и главные бухгалтеры предприятий-экспортеров «взяли под козырек» и бросились конвертировать валютную выручку для последующих платежей.
2. Компании-импортеры заняли выжидательную позицию. Они решили посмотреть, насколько еще упадет доллар, чтобы закупить товар с максимальной выгодой для себя. А получатели возмещений по налогу на добавленную стоимость (НДС) не бросились конвертировать в доллар новую выплату правительству. В том месяце Государственная казна перечислила по налогу 1,1 млрд грн. Ранее эти средства шли под схемы и скручивания НДС, и после возмещения их конвертировали в доллар и выводили за рубеж. Сейчас этого не происходит. Как долго это продлится, никто пока не знает и не берется предсказывать. Но внутри экономического общества говорят о настоящей борьбе со злоупотреблениями с НДС.
3. Многие банки Украины накопили валютные запасы в большом объеме, рассчитывая потом дороже их реализовать коллегам. Министерство финансов 6 мая 2020 года погасило предыдущий выпуск облигаций внутреннего государственного займа на сумму 6,7 млрд грн. Предполагалось, что часть суммы конвертируют в валюту и переведут за границу. Иностранные владельцы ОВГЗ часто так поступали. А продавцы валютных средств на этом зарабатывали. Однако все пошло не так, как предсказывали. Нерезиденты решили выдержать паузу и не выводить средства. А у главных владельцев долларовых капиталов, то есть банков, сдали нервы, и они в короткие сроки распродали валюту. По факту получилось, что большая часть из выплаченных 6,7 млрд грн была вложена в новый выпуск ценных бумаг Минфина. В том месяце министерство финансов разместило 3-месячных облигаций на сумму в 10 млрд грн.

В какой валюте хранить сбережения

На фоне активных обсуждений обвала доллара и прогнозов некоторых экспертов о благоприятном периоде для рубля возникает вопрос, в чем же хранить накопления.

В конце 2020 года доля доллара в мировых резервах снизилась до своего минимума за последние 25 лет. Сейчас она составляет 59%. Одновременно с этим происходит укрепление позиций других валют, а резервной валютой МВФ стал китайский юань. Американский доллар может пошатнуть появление официальной цифровой валюты Китая.

Но все подобные прогнозы рассчитаны в долгосрочной перспективе. Глобальных изменений в ближайшие 30 лет ждать не нужно. Позиция доллара не изменится до тех пор, пока его принимают в международных торговых операциях, а все страны мира без исключения участвуют в кредитовании американского правительства.

Если говорить о настоящем времени, да, после пандемии доллар находится не в лучшем положении. С другой стороны, Федеральный резерв действует по схеме, отработанной в предыдущие кризисные периоды. То есть напечатали необходимое количество денег, преодолели кризис и вернули индекс доллара в норму.

Так происходило и ранее. Поэтому если вы храните накопления в долларах, паниковать не стоит. А вот воспользоваться возможностью и купить его по более низкой стоимости – вполне неплохое решение.

Вопрос цены и оценки

Кроме того, говоря о «падении» доллара, мы примеряем на Америку свои реалии, а они у нас однозначные: девальвация гривны – это всегда ужас.

Здесь не тот случай: доллар – основная валюта и мерило всего в мире. Американцы могут с гордостью сказать, что их главный индекс фондового рынка S&P 500 с начала года вырос на 13% и на 65% – с 20-х чисел марта.

Вырос он, между прочим, в долларах. Также выросли мировые цены на зерно, металлы и нефть – и тоже в долларах. При этом никто почему-то не говорит, что доллар «упал» по отношению к фондовым индексам, нефти или пшенице. Просто потому, что так говорить – бессмысленно.

То же самое происходит с валютами. Например, британский фунт с 19 марта вырос в долларе на 16%, и никакой «зрады» в этом нет. Как и в том, что фунт резко, на 11%, подешевел за месяц до 19 марта.

Таким образом, с долларом все хорошо. Им по-прежнему можно измерять цены на основное сырье, фондовые индексы, цены на украинские еврооблигации (некоторые из них, между прочим, с середины марта подорожали на 100%) и даже «статки» отечественных олигархов.

А американцев жалеть не надо, они «обесценение» доллара даже не заметили. Хотя, может, в ближайшем будущем и заметят, когда у них вырастет экспорт, а с ним – и занятность американского населения. К тому же вырастут прибыли транснациональных корпораций, а с ними – и биржевые индексы.

Какой из этого всего можно сделать вывод?

Во-первых, делай, как американцы: не храни деньги под подушкой, даже в долларе.

Праздник на нашей улице

Российская валюта продемонстрировала в среду значительный рост – в начале торгов на Мосбирже курс доллара снижался до 71,98 рубля. В последний раз аналогичный показатель можно было наблюдать 28 июля 2020 года. Курс евро при этом опускался до 87,69 рубля, что является самым низким показателем с 17 марта этого года.

В целом, укрепление рубля к доллару не сюрприз для рынка. Плавный рост отечественной валюты наблюдается с середины апреля. Эту тенденцию опрошенные эксперты финансового рынка связывают со снижением геополитической напряженности, последовавшей после телефонного разговора президентов России и США, которые по-прежнему намерены провести личную встречу.

Аналитики считают основным фактором для дальнейшего движения рубля встречу Путина и Байдена, которая пройдет 16 июня, но не только. На ускоренное укрепление курса рубля в последние дни также оказывает влияние закрепление нефти выше 70 долларов.

Почему рубль продолжает падать

Стабильность национальной валюты – мечта каждого россиянина, поскольку в последние полгода идет систематическое ее ослабление. Несмотря на заверения аналитиков о том, что ситуация постепенно стабилизируется, ежедневные показатели на табло обменных пунктов говорят об обратном. Нестабильная ситуация на рынке нефти, вызванная увеличение экспорта ливанских запасов и внутренняя паника населения становятся сильными рычагами давления на национальную валюту.

И если Правительство все-таки решит ввести очередные ограничительные мероприятия, то экономика России понесет огромные убытки, тогда как рубль станет еще слабее. Политические игры также негативно сказываются на имидже страны, занижая значимость российской валюты в глазах инвесторов. Беспорядки в Белоруссии и отравление Навального могут привести к новым санкциям со стороны западных партнеров, что станет серьезным ударом, особенно в условиях пандемии. Все перечисленные факторы являются движущей силой, заставляющей постоянно падать многострадальный российский деревянный.

Вернется ли рубль к докризисному курсу?

История показывает, что быстро это не случится. Уровни 2014 года после обвала цен на нефть так и не удалось возвратить. В то же время тогдашняя ситуация в корне отличалась от нынешней. До кризиса цена на нефть составляла около $100 за баррель и была лишь чуть выше цены отсечения для бюджета ($91). После катастрофического падения 2014–2015 годов нефть уже даже в лучшие свои периоды не переваливала за $80 долларов. В то же время все средства выше новой цены отсечения аккумулировались в резервных фондах, а Банк России практически не поддерживал рубль продажей валюты, напротив, предпочитая ее скупать при любом удобном случае.

Э3

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Бедняков

Сейчас цена отсечения низкая — Россия без проблем сведет бюджет к балансу даже при $45 за баррель, курс является плавающим, а резервы накоплены значительные. Есть все основания полагать, что при стабилизации цен на нефть на нормальных уровнях курс российской валюты постепенно вырастет. Стабилизация же может произойти либо после того, как низкорентабельные производители нефти начнут выходить из бизнеса (и это может занять до полутора-двух лет), либо же участники ОПЕК+ вернутся за стол переговоров и вновь станут ограничивать добычу. В таком случае черное золото может пойти вверх сразу после острой фазы «коронавирусного» кризиса.

— В обозримом будущем валютная пара доллар/рубль вряд ли вернется к минимальным уровням 2019 года, — рассказал финансовый консультант и эксперт по личным инвестициям Иван Капустянский. — Однако возврат в диапазон 70–65 вполне вероятен, но при условии, что нефть вернется в район $40–50 за баррель по Brent. Учитывая текущую ситуация в целом, можно сказать, что сейчас формируется новая реальность, при которой курс валютной пары доллар/рубль не вернется к привычным уровням — 60, а будет формировать новую базу в районе 70–65.

Почему рубль быстро падает

В снижении курса российской валюты ничего удивительного нет. В условиях острого кризиса инвесторы сбрасывают все активы и выходят в кеш — американский доллар или государственные облигации США прежде всего. За последние две недели к доллару упали практически все валюты, включая евро и британский фунт стерлингов, который впервые за очень долгое время оказался на уровне $1,1. Более того, даже японская иена, традиционно считающаяся валютой-убежищем, подешевела на 1%.

Э1

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Константин Кокошкин

Естественно, зависимость рубля от углеводородов играет не последнюю роль. Нефтегазовые доходы составляют около 36% бюджета, а нефть просела сильнее большинства других активов, подстегнутая срывом переговоров ОПЕК+ и решением Саудовской Аравии поставлять нефть на мировые рынки по демпинговым ценам, не пожалев даже своих промышленных запасов (12,3 млн бочек в день — это больше, чем Эр-Рияд может себе позволить, задействовав все мощности по добыче). К этому нужно добавить, что в отличие от валют многих нефтедобывающих стран курс рубля является свободно плавающим и не привязан к какому-либо целевому уровню или коридору. В краткосрочной перспективе он может подвергаться сильным колебаниям, зато это снижает вероятность спекулятивных атак.

Причина №3: Нефть

Основная статья международного экспорта для России — это нефть: на нее приходится больше половины от всех доходов. Из-за россияне крайне зависимы от ценника на баррель нефти. Сейчас нефть стала стоить значительно больше, чем в 2015 году, но тут нужно понимать, почему вообще цены на черное золото некоторое время назад так сильно упали:

• США стали добывать все больше и больше ресурсов за счет дорогостоящей разработки сланцевой нефти;
• Страны ОПЕК не могли между собой договориться о снижении добычи нефти, из-за чего предложения на энергетическом рынке стало больше, чем спроса. Нефть упала в цене.

Как только нефть стала стоить в буквальном смысле пару десятков долларов, разработку сланцевой нефти закрыли из-за нерентабельности. Теперь же США вновь начинает добывать нефть, потому что она стала дороже.

Это значит — жди беды: Америка производит достаточно много черного золота, чтобы цена на баррель снова просела до 40-50 долларов.

Будет или не будет

Однозначного мнения, будет ли девальвация рубля в 2021 году в России, нет. Инсайдеры говорят о тайных совещаниях по дефолту, народ в панике, а на деле все может оказаться провокацией.

Аналитики рекомендуют несколько стабильных путей вкладов, на которых вы точно не погорите:

Краткосрочные депозиты. При деноминации Вы все равно получите свои средства.
Инвестиционные фонды. Деньги любят работать.
Покупка акций и ценных бумаг

Обратите внимание на перспективные направления в энергетике и производстве.
Вклад в драгоценные минералы и металлы – оптимальный вариант по надежности.
Коммерческая недвижимость. Бизнес открывается и закрывается, а помещение под него найдется как раз у вас.

Не стоит гадать, лучше быть внимательным и анализировать активность рынка, не пускаясь в авантюры. Думайте о том, как защитить и приумножить свои инвестиции – это вопрос вашей финансовой безопасности, которая обеспечивается отсутствием резких движений.